בזמן שהצרכנים עסוקים בהכנות לחגים ולחגיגות סוף השנה, עבדנו במרץ על ניתוח מגמות הריבית מ-2014 וערכו תחזיות למה שתביא 2015. בואו נסתכל מה התעריפים עושים בשנה האחרונה, היכן הם צפויים לנחות ב-2015 ומה כל זה אומר עבור הצרכנים.
פוסט זה הופיע במקור בתעריפי GOBanking.
שיעורי ריבית 101
לפני שנתחיל, בואו נעשה שיעור קצר על מה בעצם גורם לריבית לרדת או לעלות: מה הפד עושה, מהי אינפלציה, איך הפחתות והעלאות ריבית משפיעות על האינפלציה, וההבדל בין ריבית יעד וריבית.
מערכת הפדרל ריזרב
המערכת הפדרל ריזרב(הידוע גם בשם הפדרל ריזרב או רק הפד) היא מערכת הבנקאות המרכזית של ארצות הברית. היו"ר הנוכחי של הפדרל ריזרב הואג'נט ילן, שמונה על ידי הנשיא ברק אובמה בפברואר 2014.
שלושת היעדים המרכזיים של הפד למדיניות המוניטרית בארצות הברית הם:
מקסימום תעסוקה
מחירים יציבים
ריבית מתונה לטווח ארוך.
אחת הדרכים שבהן הוא מנסה להשיג זאת היא על ידי שליטה ב-שיעור הקרנות הפדרליות- התעריף שהבנקים גובים זה מזה עבור הלוואות לילה, שמשפיע על שיעורי הריבית.
אִינפלַצִיָה
ברמה הכי בסיסית שלו,אִינפלַצִיָההוא הקצב שבו מחירי הסחורות והשירותים עולים. ככל שהאינפלציה עולה, כוח הקנייה יורד - כל דולר קונה אחוז קטן יותר מהמוצר או השירות הזה. הפד מנסה לשמור על קצב אינפלציה של 2 עד 3 אחוזים כדי לשמור על צמיחת המחירים למינימום.
אין סיבה מוסכמת אוניברסלית לאינפלציה, אבל יש שתי תיאוריות מקובלות: משיכה של ביקוש ודחיפה של עלות. משיכה בביקוש היא בעצם "יותר מדי כסף רודפים אחרי מעט מדי סחורה" ודחיפה עלויות היא בעצם "יותר מדי אנשים רודפים אחרי סחורה או שירות בודד". משבר הנפט של שנות ה-70 הוא דוגמה טובה לאינפלציה דוחפת עלויות - עלות הגז גדלה באופן דרמטי ולצרכנים לא הייתה חלופה מתאימה.
שתי התיאוריות מתארות למעשה היבטים כלליים של אינפלציות: משיכה בביקוש מסבירה כיצד היא מתחילה ודחיפה עלויות מתארת מדוע כל כך קשה לשלוט בה ברגע שהיא מתחילה.
הורדת ריבית
כאשר שיעור היעד של הקרנות הפדרליות מופחת, הריבית יורדת. ריבית הפד חשובה מכיוון שריביות רבות אחרות עוקבות אחרי שער זה מקרוב. שינויים בריבית הפד עוזרים לכלכלה להגיע לאיזון בין אינפלציה נמוכה לצמיחה כלכלית בת קיימא; כאשר התעריפים נמוכים, יש יותר כסף זמין להלוואות, אשר זולג אל הצרכנים וממריץ את הצמיחה הכלכלית.
תעריפים נמוכים נהדרים עבור צרכנים בשוק של בית או מכונית חדשים - הם מעודדים הלוואות. אם השיעורים נמוכים מדי, הם עלולים לגרום לצמיחה מוגזמת, שעלולה להוביל לאינפלציה. האינפלציה שוחקת את כוח הקנייה ועלולה להוביל להתרחבות כלכלית בלתי ברת קיימא.
תעריפים נמוכים גם אינם טובים לחוסכים; הצרכנים מניבים כמעט כלום על תקליטורים לטווח קצר, חשבונות שוק הכסף וחשבונות צ'קים וחיסכון.
עליות ריבית
הפד מעלה את שיעור היעד של הקרנות הפדרליות כדי להאט את האינפלציה ולהחזיר את הצמיחה הכלכלית לשיעורים ברי קיימא. העלאות התעריפים משפיעות על ארנקי הצרכנים, בהתאם למידת הדרמטיות של העלייה. תעריפים גבוהים יותר פירושם שזה יקר יותר לממן סחורות, כמו בתים או מכוניות, או לשלם חובות.
להעלאת תעריפים יכולה להיות השפעה שלילית גם על אנשים שחיים מהכנסה קבועה: עלייה באינפלציה משפיעה על רמת החיים שלהם, מכיוון שאין להם את היכולת להגדיל את הכנסתם. אם התעריפים יהיו גבוהים מדי, המימון יקר מדי, מה שמאט את הכלכלה ואף יכול להוביל להתכווצות - ירידה בצמיחה במשך שני רבעונים רצופים או יותר.
העלאות ריבית אינן בהכרח תמיד חדשות נוראיות עבור הצרכנים - הן נועדו לייצב את הצמיחה, למנוע היפר-אינפלציה ויכולות גם להוות סימן לכך שהכלכלה משתפרת. העלאות התעריפים נוחות גם לצרכנים בעלי נכסים נזילים - תקליטור לטווח קצר, שוק הכסף, חשבונות צ'קים וחיסכון יניבו תשואות גבוהות יותר.
שיעור יעד לעומת ריבית פריים
שיעור היעד של הפד הוא להלוואות מבנק לבנק. ריבית הפריים היא שיעור הבסיס שהבנקים גובים מהצרכנים. הצרכנים הראויים ביותר לאשראי יכולים לקבל מימון בריבית פריים, התעריף הנמוך ביותר האפשרי; אבל ככל שצרכן מציב יותר סיכון אשראי, כך שיעורו יהיה גבוה יותר מעל ריבית הפריים. זה מה שמלווים מכנים "פריים פלוס פרמיה" - הפרמיה שלך מושפעת מציון האשראי שלך, נכסים, הכנסה ועוד.
שיעורי ריבית נוכחיים: היסטוריה קצרה
בשנים 2007 עד 2008, הפדרל ריזרב נקט בפעולות קיצוניות בתגובה למשבר הפיננסי במטרה לייצב את כלכלת ארה"ב: שיעורי הריבית לטווח הקצר הופחתו לכמעט אפס כדי לסייע למשקי בית ועסקים לממן הוצאות חדשות ולייצב מחירים. מאז, הריבית נותרה נמוכה והכלכלה הראתה סימני שיפור איטיים.
תחילת 2014
רוב הכלכלנים לא ציפו לעלייה בתעריפים ב-2014, והם צדקו. בתחילת 2014 נרשמו אותם תעריפים נמוכים שיש לנו היום, אבל היה זינוק בשוק הדיור ובמכירות מכוניות חדשות.
מנקודת מבט היסטורית, הלוואות לרכב היו במחירי מציאה והתנאים היו תחרותיים להפליא בין בנקים גדולים וחברות אשראי. אינטרנשיונל ביזנס טיימס דיווח כי מכירות מכוניות חדשות בשנת 2014 היו בקצב להגיע לשיעור הגבוה ביותר מאז 2007, מיד לפני המיתון הגדול.
רוכשי הדירות המשיכו לנצל את מחירי הדירות שעדיין נגישים ואת שיעורי המשכנתא הנמוכים מבחינה היסטורית שהם ראו בסוף 2013. בתחילת השנה, מחירי הדירות היו מתחת ל-31.5% מהשיא שלהם ב-2006 ומהאחוז מההכנסה החודשית המשפחתית שהוצאה. על תשלומי המשכנתא היה רק 15.6%, ירידה מ-23.5% באמצע 2006, על פי נתוני Clear Capital.
אמצע 2014
בקיץ 2014, פקידי הפד חזו כי ריבית היעד תהיה 1.13% בסוף 2015 ו-2.5% שנה לאחר מכן, שהיה גבוה מהצפוי בעבר. במרץ, הם העריכו שהשיעור יעלה ל-1% עד סוף השנה הבאה ול-2.25% בסוף 2016. ילן הפחיתה בחשיבות תחזיות התעריפים ואמרה, "אני חושב שלכל משתתף שממלא את השאלון הזה יש רצועה ניכרת של אי ודאות סביב התחזית האישית שלהם".
סוף 2014
בסוף 2014 נרשמו כמה נתונים כלכליים מפתיעים בארה"ב: דו"חות המשרות של משרד העבודה באוקטובר הראו כי האבטלה ירדה ל-5.8% (רמתה הנמוכה ביותר מאז 2008) והכלכלה הוסיפה 214,000 משרות. במקביל, מחירי הדלק הממוצעים בארה"ב ירדו מתחת ל-3 דולר לגלון לראשונה מאז 2010, לפי AAA, והדולר האמריקאי נגע לשיא של 4 שנים של 88.19, מדווחת רויטרס.
ובכל זאת, הצמיחה במכירות הקמעונאיות הייתה איטית ובניית דיור חדשה ירדה באוקטובר. הפד הוריד את ציפיות הצמיחה לשארית 2014 ושמר את הריבית לטווח הקצר ליד אפס. נשיא הפדרל ריזרב של ניו יורק, וויליאם דאדלי אמר בנאום באוקטובר, "זה עדיין מוקדם להתחיל להעלות את הריבית. לשוק העבודה עדיין יש יותר מדי רפיון ושיעור האינפלציה נמוך מדי... הקונצנזוס הוא שההעלאה תתבצע בסביבות אמצע השנה הבאה זו נראית לי גישה סבירה".
תחזיות ריבית לשנת 2015
בסוף 2014, הפד ציין כי באמצע 2015 תראה עליית ריבית, אך אין מילה מוחלטת על כמה או מתי בדיוק. כשנשאלה, ילן רק אמרה שהפד מצפה שהריבית תישאר נמוכה במשך "זמן ניכר", אך סירבה לומר כמה זמן. היא הצהירה שוב ושוב שהכל תלוי בביצועי הכלכלה. תחזיות הריבית מבוססות על כמה מהמשתנים הכלכליים הקשים ביותר לניבוי, אבל זה לא מנע ממומחים לנסות: רוב הכלכלנים הפרטיים מסכימים שהפד יעלה את הריבית באמצע 2015, אבל המשקיעים מהמרים על שהריבית תישאר בשפל. לזמן ארוך יותר, לפי בלומברג.
אבל במסיבת עיתונאים ביוני, הזהירה ילן את המשקיעים שלא יהפכו בטוחים מדי במדיניות המוניטרית הנוכחית. חשוב ש"משתתפי השוק יכירו בכך שקיימת אי ודאות לגבי מסלול הריבית, הריבית לטווח קצר, וזה הכרחי כי יש אי ודאות לגבי מסלול הכלכלה", אמרה. "הפעילות הכלכלית מתאוששת ברבעון הנוכחי ותמשיך להתרחב בקצב מתון לאחר מכן".
מה כל זה אומר? הפד אישר שהעלאת ריבית תתרחש, ג'נט ילן הזהירה את המשקיעים שלא יהיו נוחים מדי והכלכלה מתאוששת באופן פעיל, אך העיתוי עדיין לא ברור ומומחים ממשיכים לדון בנושא. בין אם אנו רואים העלאת ריבית ברבעון הראשון או השלישי, הנה מה שצרכנים יכולים לצפות מתישהו ב-2015:
שיעורי משכנתא
שוק הדיור של 2014 היה טוב יותר ממה שהיה בשנים האחרונות, עם מספר נמוך של בתים שנכנסו לעיקול, שיעורי משכנתא נוחים ואפשרויות דיור משתלמות יותר העומדות לרשות הצרכנים. ההשפעה של העלאת ריבית על המשכנתא תלויה באמת בסוג המימון שיש לצרכן, האם למשכנתא יש ריבית קבועה או מתכווננת ולמה קשורה ההלוואה.
משכנתאות בריבית קבועה ל-30 שנה קשורות בדרך כלל לתשואה של אג"ח אוצר ל-10 שנים, והריבית על משכנתאות בריבית מתכווננת (ARM) קשורות לריבית של קרנות פדרליות. הממוצעהריבית תעלה, אז מה בעל בית פוטנציאלי לעשות?
תעריפי כרטיסי אשראי
צרכנים עם כרטיסי אשראי בריבית קבועה לא יראו שינוי בתשלומים שלהם, אבל אלה עם כרטיסי ריבית משתנה יראו. רוב כרטיסי האשראי מקושרים לריבית הפריים והעלאת ריבית הקרנות הפדרלית תוביל לתשלומי ריבית גבוהים יותר. משק בית צרכני ממוצע עם חוב בכרטיס אשראי נושא יתרה עצומה של $16,000, לפי NerdWallet, והם צריכים לצפות לשינוי בתשלום ובתנאים.
הנה איך העלאת ריבית תשפיע על התשלומים החודשיים על 16,000$ של חוב כרטיס אשראי אם הלווה ינסה להחזיר את ההלוואה בתוך חמש שנים:
שער נוכחי: 13.02% = 364 דולר לחודש
שיעור 2015: 13.75% = 370 דולר לחודש
שיעור 2020: 15.75% = 387 דולר לחודש
גם אם לצרכן יש כרטיס בתעריף קבוע, חברת האשראי יכולה להעלות את התעריף בכל עת, כל עוד היא תודיע לצרכן מראש. צרכנים עם חוב בכרטיס אשראי צריכים להתכונן להעלאת שיעור על ידי פירעון החוב לפני אמצע 2015, העברת החוב לחלופה פחות יקרה או לנסותלנהל משא ומתן על תנאים טובים יותרעם מנפיקי האשראי שלהם.
תעריפי הלוואות לרכב
שיעורי ההלוואות לרכב היו נמוכים היסטורית בשנים האחרונות, מה שהוביל לזרם של רכישות מכוניות חדשות בשנת 2014. איגוד סוחרי הרכב הלאומי צופה שהעלאת ריבית הלוואות לרכב ב-2015 תהיה מינימלית, כאשר הצרכנים ימשיכו ליהנות מתנאי הלוואות נוחים. פערי התעריפים בין מכוניות חדשות למשומשות יצטמצמו, אך הצרכנים עדיין יראו פער גדול בין הלוואות לרכב חדש למשומש עם תנאי החזר של ארבע שנים.
בשנת 2015, שיעורי הלוואות לרכב יישארו נמוכים והביקוש יישאר גבוה, מה שאומר שהתחרות בין המלווים תהיה עזה. סקר שנערך לאחרונה מ-WalletHub מצא כי איגודי אשראי מספקים ריביות נמוכות ב-40 אחוזים עבור הלוואות לרכב חדש ושיעורים נמוכים ב-44 אחוזים עבור הלוואות לרכב משומש מאשר בנקים מסורתיים. רוכשי רכב יראו תמחור טוב יותר וטווחים ארוכים יותר מהבנקים הגדולים, כשהם מתחילים להתחרות על חלק גדול יותר מעוגת הלוואות הרכב.
תעריפי חיסכון, שוק הכסף והתקליטורים
בואו פשוט נקרא לשיעורי 2014 האלה מה שהם היו: אכזריים. ב-CD לחמש שנים הייתה עלייה של 0.04% APY, כאשר כל המונחים האחרים הראו שינוי אפס או אפילו של -0.01%. כצפוי, טווחים של חמש שנים גם הניבו את התשואות הגבוהות ביותר, ב-1.08% APY, בעוד שטווחים של שישה חודשים הציעו רק 0.18% APY.
חשבונות חיסכון ושוק הכסף ראו את אותה תשואות עגומות כמו התקליטורים, כמעט ללא שינוי מ-2013 ל-2014, אם כי מבין השניים, לשוקי הכסף היה שיעור ממוצע גבוה יותר של 0.17% APY, בהשוואה לשיעור חשבון חיסכון ממוצע של 0.09% APY.
בשנת 2015, מעריצי CD עלולים למצוא את עצמם תקועים עם השקעות בביצועים נמוכים: או שהתעריפים לא יהיו תחרותיים בשוק הנוכחי או ששיעור האינפלציה יהיה גבוה מהתשואה, וההשקעה תפסיד כסף. בעלי חשבון עשויים לבחור לשבור את תנאי התקליטור כדי להיכנס לתעריף טוב יותר, שיגרור קנסות, או שהם יכולים לנסות לבטל את התנאים.
בהתקדם לשנת 2015 ואילך, יהיה זה חכם עבור הצרכנים לחקור אפשרויות גמישות יותר, כמו תקליטורי תוספות או תקליטורים, ופיצול השקעות בתקליטורים בין טווחי בגרות משתנים (הנקראים "סולם CD"). בנקים מסורתיים, איגודי אשראי ומוסדות פיננסיים חלופיים יציעו כולם תמחור תחרותי על חסכונות, שוק הכסף וחשבונות CD, לכן החוסכים צריכים לחפש לפני שהם מתחייבים.
השורה התחתונה
הפד יחמיר את מדיניות הכספים ב-2015 לפני ששיעור האבטלה יהיה נמוך מדי, ויעורר אינפלציה, אבל זו תהיה גישה שמרנית וזהירה, כדי לא לשבש את הכלכלה המתאוששת. שיעורי הריבית לא יתחילו לעלות באופן דרמטי עד שהפד יראה תעסוקה מלאה ואינפלציה יציבה, מה שכנראה לא יקרה עד 2016 או מאוחר יותר.
