קרדיט: Getty Images
נראה שכולם משתמשים במילה R האימתנית—שֵׁפֶל-השבוע, כאשר שוק המניות נראה מטופח, תשואות האג"ח יורדות, ומלחמת הסחר נמשכת. אבל האירועים האלה לא אומרים שמחר יתחולל מיתון. ייתכן שהוא אפילו לא יתקיים בחודש הבא, בששת החודשים הקרובים, או אפילו בשנה הבאה.
ישנם כמה סימנים לשפל כלכלי שיכולים, בשילוב בדרך כלשהי, להצביע על מיתון שמתבשל.
עקומת התשואה מתהפכת
כאשר הריביות לטווח קצראיגרות חוב ממשלתיותלעלות על שיעורי הריבית של איגרות חוב ממשלתיות ארוכות טווח, אומרים כלכלנים כי עקום התשואות התהפך. זה סימן לפסימיות בקרב משקיעים, וזו תחזית אמינה של שפל כלכלי. למעשה, לחמשת המיתונים האחרונים קדמה היפוך עקומת התשואה, אם כי אין זה אומר שהמיתון יתרחש מיד.
כדאי גם לציין שמכיוון שיש כמה אורכים שונים של איגרות חוב ממשלתיות, עקום התשואה יכול להתהפך יותר מפעם אחת. עקום התשואות של האוצר לשלושה חודשים התהפך עם התשואה ל-10 שניםבמרץבפעם הראשונה מאז 2007. אז ב-14 באוגוסט, התשואה על האוצר לשנתיים התהפכה עם התשואה על האוצר ל-10 שנים. הפעם האחרונה שזה קרה הייתה ב-2007, למרות שזה התהפךבקצרה בסוף 2005, שנתיים לפני תחילת המיתון האחרון.
שיעור האבטלה עולה
יש אפקט מטפטף שמתרחש בכלכלה מופחתת: אנשים מפסיקים לבזבז כסף, מה שאומר שעסקים לא מצליחים. חברות חותכות חלק מהעובדים שלהן. אם הרבה עסקים עושים זאת במקביל, זה מקשה על אותם אנשים שפוטרים למצוא עבודה חדשה. אם שיעור האבטלה יעלה, זה סימן לכך שהדברים לא נראים נהדר.
עדיין יש לנו שיעור אבטלה נמוך מאוד. לפרספקטיבה, במהלך סוף המיתון האחרון ב-2009,שיעור האבטלהנע בין 8 ל-10%. מאז הוא יורד, ומאז ינואר 2019 הוא נמוך מ-4%.
אבל למשא ומתן סחר מתמשך עם סין עשויה להיות השפעה ארוכת טווח על התעסוקה. עסקים רבים אמריקאים שמסתמכים על סין עבור ציוד, חלקים או שירותי ייצור חוששים מההשפעה שתהיה לתעריפים נוספים על יכולתם להרוויח רווחים ולהמשיך להתרחב. הנשיא טראמפ אמר כי הוא ידחה את יישום סבב חדש של תעריפים עד לאמצע דצמבר, כך שהקמעונאים לא יצטרכו להעלות מחירים במהלך עונת הקניות המכריעה בחגים.
התמ"ג יורד
התוצר המקומי הגולמי (תוצר) הוא, בקיצור,גודל המשק. זה מחושב לעתים קרובות על ידי הסתכלות על הוצאות צרכנים, השקעות עסקיות ויצוא. אם המדד המשולב הזה יורד משמעותית, אלו חדשות רעות.
התמ"ג נמדד לפי רבעון, ולמרות שהוא קפץ מעט לאחרונה, הוא לא צנח כמו שראינו במהלך המיתון האחרון.
קרדיט: הלשכה האמריקאית לניתוח כלכלי
חלק ההוצאות הצרכניות מהתמ"ג קצת מורט עצבים, כי אם מספיק אנשים יתעצבנו על מיתון ויתחילו לאגור את כספם מתחת למזרון במקום לעשות קניות, המדד הזה יקטן, ויביא למטה את התמ"ג כולו. זה לא אומר שאתה ואני לבד נהיה אחראים למיתון הבא, אלא שהתדירות שבה דובר על מיתון יכולה להשפיע על הדרך שלנו לקראתו.
הטנקים של הבורסה
כאשר שוק המניות יורד במהירות - כמו כאשר אתה רואה כותרת על"היום הגרוע בשנה",או משהו דומים לאבדון - זה בגלל שמשקיעים רבים אינם בטוחים בכלכלה והם מוכרים כמה שיותר מניות. אם שוק המניות צונח שוב ושוב, כמעט על בסיס יומי, זה סימן לצרות.
אבל שוק המניות מציג ביצועים טובים בסך הכל. קח את הדאו ג'ונס תעשייתי: זה לקח צלילה ממש בסוף 2018, אבל התאושש. זה עדיין אקצת רכבת הרים, אבל אנחנו ברמה הרבה יותר נוחה משוק המניות של תקופת ההתאוששות לפני 10 שנים.
קרדיט: Macrotrends.net
אל תפחד מהמיתון הגדול הבא
האטה בכלכלה לא אומר באופן אוטומטי שנידחף אל המיתון הגדול הבא. זה היה... ובכן, זה היה אשכול גדול, השפל הכלכלי הגרוע ביותר מאז השפל הגדול והתרסקות קשה משנים של צמיחה כלכלית אינטנסיבית.
מיתון הוא פשוט תקופה של ירידה כלכלית שנמשכת שישה חודשים או יותר. זה אופייני לראות מיתון כל שש או שבע שנים, שכן תקופות כלכליות טובות יותר מתאזנות פחות או יותר עם רעות. בעוד שהמיתון הגדול של 2017-2009 והאחריו נמצאים בראש מעייניו, היה גם פיצוץ הדוט-קום ב-2001 (כן, זה היה חלק ממיתון). היה גם מיתון ביולי 1990, בערך באותו זמן עם מלחמת המפרץ הראשונה. לפעמים אנחנו שוכחים מהתקופות הכלכליות האלה כי המיתון האחרון שלנו היה כל כך כואב, עם תקופת התאוששות ארוכה.
וכדי להוסיף עוד סיבוך לכל זה, הלשכה הלאומית למחקר כלכלי, שמצביעה על מיתונים וכמה זמן הם נמשכים, עושה זאת רטרואקטיבית. (המיתון הגדול התקבל רק בנובמבר 2008, כשלמעשה הוא החל בדצמבר 2007). לכן, אין דרך לדעת בוודאות שעומד להיות מיתון עד שתכנסו אליו.
ההימור הטוב ביותר שלך הוא לשבת חזק, לנהל את הכספים שלך ולקוות לחדשות הטובות ביותר מהכלכלנים.
פוסט זה פורסם במקור ב-15/8/19 ועודכן ב-15/8/19 כדי לכלול שפה מובהקת לגבי תשואות אג"ח.
