מה זה מכירה בחסר?

מכירת שורט של מניה דומה להמרה פשוטה על כך שמחיר המניה של חברה יירד, וככזו היא נדונה לעתים קרובות כמרוויחה מכישלון. עם זאת, אקדמאים ומשקיעים מאמינים שמכירת שורט משפרת את יעילות השוק בכך שהיא מקלה על הסחר במניות ועל ידי הבטחה שסיכון הכישלון של החברה בא לידי ביטוי במחיר המניה שלה. הנה הצצה לאופן שבו מכירה בחסר עובדת, ומדוע עליך לנהוג בזהירות אם אתה שוקל לנסות זאת.

מה זה מכירה בחסר?

מכירה בחסר, או שורט, היא כאשר אתה לווה מניות של חברה נתונה באמצעות אחשבון השולייםבאמצעות תיווך, ואז מיד למכור אותם בתקווה שמחיר המניה יירד. מאוחר יותר, כשזה קורה, אתה קונה את המניות בחזרה במחיר זול יותר. לאחר מכן המניות מוחזרות לבעל המניות המקורי, שמקבל עמלה. הרווח שלך נוצר על ההבדל בירידת המחיר. ל-USA Today ישדוגמה טובה לאיך זה עובד:

נניח שמניית החברה XYZ נסחרת ב-$100 ואני שורט 100 מניות, אז אני לווה את המניות ומקבל 10,000$ מהמכירה. אם כמה שבועות לאחר מכן, המניה נסחרת ב-90 דולר למניה, אני יכול לרכוש את המניה ב-9,000 דולר, להחזיר את 100 המניות לברוקר שלי ולשמור על ההפרש של 1,000 דולר כרווח.

אם זה נשמע כמו לקבל כסף לחינם, זכור שברוקרים גובים עמלות ויגבו ריבית שוטפת, בדיוק כפי שהיית רואה בהלוואה לטווח קצר. עם זאת, חשבון מרווח יכול להישמר פתוח כל עוד לקוח יכול להתמודד עם עלויות אחזקת החשבון. וכמובן, גם מחיר המניה צריך לרדת, ואין ערבויות שזה יקרה.

מהם היתרונות של מכירה בחסר?

• שורט פותח הזדמנויות השקעה באשוק דובים, המאפשר להרוויח כסף לא רק כאשר מניה עולה, אלא גם כאשר היא יורדת.

• משקיעים מוסדיים יכולים להשתמש במכירה בחסר בתור אגָדֵר חַיָה(שזה בעצם סוג של ביטוח) נגד שווקי דובים עתידיים.

• שורט יכול לתגמל משקיעים שמצליחים לזהות או לחשוף שיטות עסקיות לקויות או הונאה (כדוגמה,גיבורי הסרט הקצר הגדולעבד כמוכרים בחסר במהלך המשבר הפיננסי).

מהם הסיכונים של מכירה בחסר?

• מכירה בחסר היא מסוכנת ביותר, מכיוון שאתה מהמר על תוצאה עתידית שקשה לחזות. חברה עשויה להיות מוערכת יתר על המידה, אבל זה לא אומר שהיא לא תישאר מוערכת יותר מדי זמן רב. כמו כן, אירועים בלתי צפויים או שחקנים עלולים להפוך את מה שנראה כמו הימורים בטוחים להרבה יותר מסוכן (שקולהמכירה הכושלת של ביל אקמן של הרבלייף, כדוגמה).

• ההפסדים הפוטנציאליים הם בלתי מוגבלים, מכיוון שאין גבול עליון לכמה גבוה מחיר המניה יכול לטפס (זכור, מניות אלה כבר הושאלו ונמכרו, והן עדיין יצטרכו להיותחזרבשלב מסוים).
  

• הרווחים שנעשו ממכירה בחסר משולמים מראש, ללא היתרון שלריבית דריביתלאורך זמן.

• הריבית והעמלות יכולות להצטבר בזמן שאתה מחכה שהמניה תרד, מה שאולי לעולם לא יקרה (באופן כללי, מחירי המניות נוטים לעלות עם הזמן).

דרישות לחשבון שוליים

כדי לשרטט מניה, אתה צריך לפתוח חשבון מרווח דרך תיווך. כאשר אתה פותח חשבון מרווח, התיווך שלך מרחיב קו אשראי שאתה יכול להשתמש בו כדי לקנות ניירות ערך, בנוסף להפקדה המינימלית שלך. הדרישות לפתיחת חשבון עשויות להשתנות, אך ישנם מינימום רגולטוריים,לפי פורבס:

לפני שתוכל להתחיל לסחור במרווח, עליך לעמוד בדרישת המרווח המינימלי. הרשות הרגולטורית של התעשייה הפיננסית דורשת ממך להפקיד בחשבון השוליים שלך את הנמוך מ-2,000$ במזומן או 100% ממחיר הרכישה של המניות שבכוונתך לקנות ברווח.

לאחר שרכשת ניירות ערך על מרווח, עליך לשמור על יתרה מסוימת בחשבון המרווח שלך. הנקרא מרווח תחזוקה או דרישת תחזוקה, זה דורש שלפחות 25% מהנכסים בחשבון השוליים שלך יהיו בבעלותך המוחלטת. אם חשבונך יורד מתחת לסף זה, עקב משיכות או ירידות בערך ההשקעות שלך, ייתכן שתקבל

שיחת שוליים

[מה שעלול לגרום לתיווך

חיסול חשבונך

]

בנוסף לדרישות אלה, תסתכל על שיעורי ריבית חודשיים בין 4-8%. כמובן, ככל שתחזיקו בפוזיציית שורט זמן רב יותר, כך זה עולה לכם יותר. למרות שהסיכוי לתגמול גדול, אין להקל ראש בסיכונים של מכירה בחסר.